Metas resultatrapport har etterlatt en bittersøt smak i markedet. Morselskapet til Facebook, Instagram og WhatsApp presenterte resultatene for andre kvartal, og overgikk omsetningsforventningene, men skuffet over resultatet på grunn av massive investeringer i kunstig intelligens. Investorenes reaksjon var rask: et fall på over 7 % i aksjekursen utslettet mer enn 350.000 milliarder dollar i markedsverdi.
Problemet er ikke at reklamebransjen gjør det dårlig, men snarere det motsatte. Rekordhøye inntekter fra 60.800 millionerØkningen på 28 % fra året før viser at Metas pengemaskineri fortsatt går. Markedet straffer imidlertid de akselererte investeringene i AI, som har drevet opp kostnadene og redusert fri kontantstrøm drastisk. Spørsmålet alles tanker er når alle disse pengene vil begynne å lønne seg.
Resultater for andre kvartal: rekordhøy omsetning, men synkende fortjeneste
Total inntekt nådd 60.801 millionerInntektene økte med 28 % fra år til år, noe som overgikk Wall Streets prognoser på rundt 59.500 milliarder dollar. Nettoresultatet falt imidlertid med 14 % til 6,18 dollar per utvannet aksje, sammenlignet med 7,14 dollar i fjor. Driftsmarginen falt til 31 % fra 43 % året før, tynget av en økning på 55 % i totale kostnader, som nådde 42.030 milliarder dollar.
Innenfor denne kostnadsøkningen skiller følgende seg ut: 2.400 milliarder dollar i juridiske kostnader og 1.180 milliarder i kompensasjon for annonserte bemanningsreduksjoner i mai 2026. Selskapet avsluttet kvartalet med 75 472 ansatte, 1 % færre enn for et år siden, selv om rundt 8.000 arbeidere som er berørt av bemanningsreduksjonen fortsatt er på lønningslisten og vil slutte å bli telt før slutten av tredje kvartal.
Til tross for alt er reklamebransjen fortsatt sterk. Gjennomsnittlig antall daglige aktive brukere på tvers av appfamilien var 3.600 milliarder i juni3 % mer enn året før. Antall annonsevisninger økte med 14 %, og gjennomsnittsprisen per annonse steg med 12 %, noe som viser at etterspørselen etter annonser fortsatt er sterk.
AI-utgiftene skyter i været: datasentre, brikker og mer
Den største byrden på Metas økonomi er investeringen i kunstig intelligens. Selskapet økte prognosen for kapitalutgifter for 2026 til et intervall mellom 130.000 og 145.000 millioner dollar, primært beregnet på bygging av datasentre, kjøp av AI-brikker og utviklingen av nye AI-modeller. Som et resultat falt fri kontantstrøm med 91 % til bare 784 millioner dollar, sammenlignet med 8.550 milliarder dollar i samme kvartal året før.
Kapitalutgiftene i kvartalet nådde 31.080 milliarder dollar, og langsiktig gjeld økte med 42 % til 83.664 millionerSelskapet annonserte også et joint venture med BlackRock for et datasenter til 14.000 milliarder dollar i El Paso, Texas. Skatteutsiktene har blitt strammet inn: Meta forventer nå en skattesats på 15 % til 17 % for resten av året, opp fra tidligere 13 %–16 %.
Mark Zuckerberg, grunnlegger og administrerende direktør i Meta, forsvarte strategien i resultatmeldingen: «KI akselererer kjernevirksomheten vår i dag, driver vår neste generasjon av produkter og åpner døren for helt nye forretningsmuligheter.»Investorene mener imidlertid at de økte utgiftene for øyeblikket overstiger selskapets evne til å generere ytterligere fortjeneste fra kunstig intelligens.
Markedsreaksjon: aksjemarkedsfall og tvil om fremtiden
Meta-aksjene falt mer enn 7 % i etterkant av handelen onsdag, og endte på rundt 543 dollar. I løpet av de foregående elleve øktene hadde de allerede samlet en nedgang på 20,88 %, sammenlignet med et fall på 5 % for Nasdaq i samme periode. Teknologiselskapets markedsverdi falt med mer enn 356.000 millioner dollar, et tall som kan sammenlignes med den samlede verdien av Santander og Inditex på børsen.
En sammenligning med andre store teknologiselskaper gjenspeiler sektorens ulikhet. Microsoft steg med 15,51 % etter å ha overgått forventningene med inntjeningen, mens Apple har samlet en gevinst på 22,65 % i år. På den annen side har Tesla tapt 31,32 %, og Meta forventes å falle mer enn 18 % innen 2026. Nasdaq 100-indeksen er opp 11,31 % hittil i år, men teknologiselskapene beveger seg i to forskjellige hastigheter.
Hva sier analytikerne?
Markedskonsensusen er delt. Selskaper som BMO Capital, JPMorgan og Wedbush er forsiktige på grunn av manglende innsikt i avkastningen på AI-investeringer. I motsetning til dette, Goldman Sachs, Morgan Stanley, UBS og Deutsche Bank De mener Meta handles med en attraktiv rabatt på over 45 % i forhold til kursmålet. Ifølge Bloombergs registre anbefaler ingen av de 90 firmaene som følger aksjen salg.
Veiledningen for tredje kvartal peker på inntekter mellom 61.000 og 64.000 milliarder dollar, noe under Wall Streets forventninger. Meta oppjusterte også driftskostnadene for hele året, som nå starter på 165.000 milliarder dollar. Juridisk risiko gjenstår: selskapet bemerket rettssaker knyttet til mindreårige i USA, noe som kan føre til betydelige tap.
Likevel står Meta overfor utfordringen med å bevise at investeringen i AI vil generere tilstrekkelig avkastning til å rettferdiggjøre erosjonen av marginene. I mellomtiden gransker markedet hvert eneste trekk, og presset på Zuckerberg for å levere konkrete resultater bare øker.
